Category Archives: Analyses & Reports

Finland recovery under uncertainties

Zurich, 10 June 2020

The outlook for the Finnish economy reshapes dynamic.

Economy may contract by 7 per cent, unemployment rate expected to rise to 9 per cent.

The Bank of Finland on Tuesday announced it expects the national economy to contract by seven per cent this year due to the blow delivered by the coronavirus pandemic and take at least a couple of years to rebound to the levels before the crisis.

“A quick recovery is not looking particularly likely, and the total output will fall short of the level before the pandemic-induced crisis,” it said.

“The economy is forecast to grow by around three per cent in 2021–2022.” Not all businesses, it added, will be capabily to confront the crisis.

“Permanent production losses are unlikely to be avoided in Finland. Economic policy making is nevertheless a way to have an impact on the scope of the losses,” underlined Meri Ostbaum, the head of forecasting at the Bank of Finland.

Employment in Finland will according to the forecast decrease by roughly two percentage points in 2020–2021 before rebounding, only partly, in 2022. The unemployment rate is forecast to increase to 9.0 per cent this year and further to 9.3 per cent next year, before decreasing to 8.8 per cent in 2022.

The Bank of Finland pointed out that the pandemic has resulted not only in a sharp decline in domestic demand and net exports, but also in a harmful structural shift by making the economy increasingly dependant on public demand.

Foreign trade will be not able to support economic growth during the forecasting period, as the outlook for exports remains pronouncedly muted due to a pandemic-induced lull in global investments and the eroding competitiveness of Finland.

Uncertainties about the future will similarly inhibit increase in consumption and investments even after the lifting of restrictions. The forecast is associated with substantial uncertainties, the central bank reminded.

Its alternative scenarios suggest that the economy may contract only five per cent or as much as 11 per cent in 2020, depending on how the coronavirus epidemic progresses and how effectively it will be internationally brought under control.

MARITIME TRADE FAIR _NaviGate2020, Turku

Helsinki/Turku, January 21st, 2020/RLU

Maritime Trade Fair, Turku 2020

NaviGate 2020 is an international Gathering for professionals, organised at the Turku Fair and Congress Centre (Finland) from 22nd to 23rd January 2020. The last event in May 2018 brought together around 200 companies showcasing their expertise. The expo attracted 1271 visitors and totally almost 2500 professionals met face to face.

What to expect at NaviGate 2020 in Turku?

Future of Knowledge and Know-how

Intelligence Hunt 6 is the only shipping and maritime industry endeavour that pairs innovative students with the industries’ corporations to look forward to new sustainable and environmentally friendly solutions.
Companies and potentially future employees are invited to come together, interact and present their skills, competences, personal and entrepreneurial projects for possible best collaborations in the next future.

NaviGate 2020 is inviting top level speakers from across the region who have been working with students team to sort out and address some key bottlenecks and open them towards opportunities in shipping and logistic as well as in port operations.
Inspiring Experts from the professional maritime supply chain, as well as from Case Companies will present the challenges, chances and opportunities of the maritime industry. The trade fair brings together shipowners and operators, harbour terminal operators and regulators, and importantly the next generation of the maritime industry into one room to collaborate and discuss the challenges and viable solutions for the years to come. Increased participation from the leading Finnish and Nordic companies and maritime professionals is expected!
The Finals of the Intelligence Hunt 6 project will take place January 22nd at the NaviGate 2020. The teams of inspired young next generation, students from European universities as well as their corporate supporters will pitch their ideas to the audience and an independent panel of experts, Intelligence Hunt 6 Jury.

The maritime industry in Finland is sharply focused on environmental and sustainability issues. Not often, but here and there, it appears to get forgotten, that shippers, cargo owners and freight forwarders have their own environmental, sustainability and transparency standards and demands alongside ever-present commercial highly demands.
NaviGate 2020 offers die welcomed opportunity for a worthily dialogue between all stakeholders of the maritime industries and their customers.

Intelligent Hunt and NaviGate 2020 invited for the event specialists such Pekka Lettijeff, CEO President Tylö Helo Group, Johan Eözes, BU Director Ahlers Trade Services and Dr Professor Rolf Neise, to speak from the perspective of the shippers. Ship-owners are largely represented on the discussions’ podium. Tallink Silja, ESL Shipping, Stena, DFDS, Finnlines Grimaldi Group Company and Stena will present their views on the current development in the maritime business and their outlook for the industry and the dearly needed efficient measures to be implemented in the future, in order to enhance profitable and sustainable growth as well.

NaviGate 2020 attracts a diverse range of visitors from the maritime industry, including subcontracting engineering, ports, shipyards, shipping companies, ship equipment suppliers, logistic companies and maritime universities.
The particular attention of NaviGate 2020 and its leading networking, and matchmaking struggle is digitalisation, green shipping in the marine industry and logistic.

Finland plays a major role in international maritime industry. Its recognizable results in the fields of innovation and problem solving in most challenging maritime sectors. With a deep the sense of this industry, Finland became with the time the cradle to a growing number of innovations, promoted and spread the innovative digital and sustainable collaborations among the national and international companies, reshaping the maritime industry worldwide for an environmental friendly destiny.

Finland’s smart and environmentally friendly maritime solutions catch the attention of a variety of supplier, customers and investors. The Finnish maritime industry is founded on world-class expertise and innovations. Finnish Shipping companies are leading the way towards greener shipping by using LNG and waste based biodiesel fuels.

Digitalisation took a pivotal role in the challenging field of maritime. New digital skills empowered maritime companies with a wide variety of solutions and services that help to increase their operational efficiency and optimise processes. Nevertheless, they inspired new business models and created new value overall.
The maritime digitalisation sets Finland as the world’s first autonomous maritime ecosystem One Sea. This kind of ecosystem specifically characterises Finland’s status as the international forerunners in autonomous and remote ships, which will play a key role in the future of the maritime industry.

The largest shipbuilding subcontractor network in the world, with over 1000 suppliers, supports Finland’s strong bedrock in the maritime sector.
The internationally awarded high reputation of Finnish maritime network’s expertise covers icebreakers and ice navigating vessels, to cruise ships and offshore solutions as well as port technology.

Finland, described by Forbes as the most digital country in 2018, has embraced the ideals of a clean efficient shipping and supply chain, and the programme of activities during NaviGate 2020 more than reflect this.

Viewpick on the Program NaviGate 2020 Turku

(turunmessukeskus.fi/…ram/navigate-program

Maritime Future – Changing Business Environment, MARKKU MYLLY, Senior Adviser, SeaFocus
Future know-how in cruising business, MARGUS SCHULTS, CEO of Tallink Silja Oy, Finland

CASE: Global Megatrends and Their Effects on Cruising and on the Technologies Used at Cruise Ships, MEYER TURKU. Company representative: KARI SILLANPÄÄ, Head of Research and Development, Meyer Turku Oy

ROLF NEISE – Shipper’s Voice: Case Study Blue Chip and a Carrier. Rolf Neise is a freelance consultant supporting multinational companies and a lecturer at the International School of Management (ISM). In his presentation in IntelligenceHunt Company and Student competition, Rolf Neise will emphasize today’s shippers’ needs and what they require from the carriers.

CASE: Cargo Flows of Circular Economy and Sustainable Port Operations – Opportunities and Challenges, PORT OF NAANTALI and STEVENA. Company representatives: YRJÖ VAINIALA, Port Director, Port of Naantali Ltd and MARKKU MÄKIPERE, Managing Director, Stevena Ltd

Student Team Meri Voyagers

JOHAN ELZES – Growth in the Complex Markets – True Stories of Customer Innovation. Johan Elzes is a Dutch national who has been living and working in Russia since 2011. He is a Director at Ahlers of a Business Unit Trade Facilitation & After Sales Services, which supports international premium brands to develop their business in the complex markets. In his presentation in the IntelligenceHunt6 Company and Student competition, Johan Elzes will bring the public to a journey of “Growth in the Complex Markets – True Stories of Customer Innovation”.

CASE: Infobridge – a Quest for More Data-Driven Vessel Operations and Technical Management, ESL SHIPPING LTD. Company representative: KIRSI YLÄRINNE, Business Unit Manager, ESL Shipping Ltd
Student Team Innovation Crew
BLASCO MAJORANA – Sustainable Commercial Shipping

◊ more about Finland in short ◊

Marine Industry in Finland

Facts & Figures

1 000 companies

Employs 30 000 people

Annual turnover 8 billion €

Export share: over 90

In 2019 were ten shipyards in Finland: Meyer Turku, Helsinki Shipyard, Pori Offshore Constructions, Rauma Marine Constructions, Turku Repair Yard in Naantali, Uki Workboat in Uusikaupunki, Western Shipyard in Teijo, Laitaatsilta Shipyard in Savonlinna, Suomenlinna Shipyard and Suomenlahti Shipyard. Most of the shipyards focus on new buildings. The Turku Repair Yard executes repair projects only.

Finnish equipment manufacturers manufacture many famous products such as an environmentally friendly LNG fuelled engine aimed at conserving the environment and the most advanced propulsion system for energy efficiency. Other Finnish innovations include the Hi-Fog fire protection system, which extinguishes fires with water mist.

Some of the most luxurious public spaces in cruise ships are made in Finland. Finnish companies have the know-how to build complex areas in cruise ships: Oasis-class cruise ships have the first moving bar at sea. Finnish turn-key companies are able to deliver complete spaces for vessels, such as fully equipped kitchens, stairways, restaurants and cabin modules.

Finnish design offices offer a wide variety of consulting, design, research and development services as well as software for the design and operation of ships. In addition, they provide feasibility studies and developing tools using the latest technologies.

Offshore: Finland has over 40 years of experience in completing enormous oil platforms. The majority of the floating, deep-sea Spar type oil platforms are designed and constructed in Finland. Besides that, the Finnish offshore industry designs and manufactures offshore equipment related to wind power and many types of supply vessels.

USA – China: Handelspolitik als Wahlhelfer?

4. August 2019

Dr. Felix Regli

Mit seiner Ankündigung im September Zölle auf chinesische Waren im Wert von 300 Mrd. $ zu verhängen hat Trump einerseits den Handelskonflikt mit China deutlich verschärft. Andererseits wurden die Finanzmärkte, nach der eben erst erfolgten Zinssenkung des FED um 25 Basispunkte, massiv verunsichert. China reagierte scharf darauf und drohte Washington mit Vergeltung. Eine kurzfristige Einigung im Handelskonflikt scheint somit eher unwahrscheinlich. Doch warum verschärft Trump den Konflikt so massiv?

Das Hauptziel von Trump ist seine Wiederwahl als Präsident im nächsten Jahr. Mit einer sich deutlich verschlechternden Konjunktur – nicht zuletzt als Folge des Handelskonfliktes – ist aber seine Wiederwahl mehr als gefährdet. Trump verlangte vom FED seit Monaten erhebliche Zinssenkungen um die Wirtschaft anzukurbeln. Falls sich die Konjunktur deutlich verlangsamt, könnte das FED zu weiteren Zinssenkungen bereit sein. Nach einer allenfalls erfolgten deutlich expansiveren Geldpolitik könnte Trump im Verlauf dieses Jahres schliesslich einen Kompromiss mit China vereinbaren und diesen als grossen Erfolg präsentieren. Folglich sollten die Wirtschaft und die Börsen wieder aufwärts tendieren. Kurzfristig dürfte das FED die Zinsen nämlich kaum wieder erhöhen. Die Chancen für einen Wahlerfolg Trumps würden erheblich steigen.

Ob eine solche mögliche Taktik aufgehen wird, muss sich erst noch zeigen. Denn erstens ist die Zinspolitik des FED nicht mit Sicherheit zu prognostizieren, und zweitens – und dies ist noch wichtiger – besteht keine Garantie, das der bereits angerichtete Schaden in der Wirtschaft kurzfristig überwunden werden kann.

Neue Regierung in Italien als Chance für den Euro?

Zürich, 23. Juni 2018

Dr. Felix Regli

Der Euro leidet seit seiner Gründung an Konstruktionsfehlern. Ein Hauptmanko ist das Fehlen eines automatischen fiskalischen Stabilisators. Doch eine Fiskalunion ist bewusst politisch nicht erwünscht, zumindest von einzelnen Staaten.

Die Staaten der Euro-Zone haben sich seit der Gründung des Euro wirtschaftlich sehr unterschiedlich entwickelt. Neben Griechenland ist Italien das einzige Land im Euro-Raum bei dem das Bruttoinlandprodukt pro Kopf seit Einführung der Gemeinschaftswährung im Jahr 1999 nicht gestiegen ist; das heisst, kein Wachstum in fast zwei Jahrzehnten.

2018©EleniRegli

Ohne massive Investitionen in die Infrastruktur ist langfristig kaum Wachstum zu erwarten. Wegen der hohen Schulden (132% des BIP) und mangelnder Wettbewerbsfähigkeit steckt Italien in einem Dilemma. Vor dem Beitritt zum Euro konnte das Land seine Währung jeweils abwerten um so die Wettbewerbsfähigkeit wieder zu verbessern. Doch was ist nun zu tun?

Die neue Regierung will Reformen rückgängig machen, ein bedingungsloses Grundeinkommen einführen sowie tiefere Steuern erheben. Die Auswirkungen dieser Massnahmen werden den Staatshaushalt übermässig belasten. Sollte das Haushaltsbudget tief in die roten Zahlen gehen (und dies ist sehr wohl möglich), so dürfte es zu erneuten Spannungen im Euro-System kommen. Das könnte einerseits zu einer Erpressbarkeit der Euro-Zone führen, indem Italien aus Furcht vor einem ungeordneten Austritt aus der Gemeinschaftswährung übermässige Finanzhilfen zugestanden werden ohne dass die strukturellen Probleme gelöst werden. Andererseits sind aufgrund des italienischen Drucks Anpassungen im Euro-System denkbar. Hier denke ich namentlich an die Schaffung eines Ausstiegsrechts aus dem Euro. Dies müsste so gestaltet werden, dass ein geordnetes Verlassen ohne grosse Turbulenzen stattfinden kann. Für Italien wäre ein geordneter Austritt eine Lösung für das Land um wieder wettbewerbsfähig zu werden.

Obwohl EZB-Präsident Mario Draghi kürzlich mitteilte, dass der Euro irreversibel sei, und der neue italienische Ministerpräsident Conte verkündete, dass Italien keine Absicht habe aus dem Euro auszutreten, muss dem widersprochen werden. Zwar ist aus heutiger Sicht ein Austritt aus dem Euro rechtlich nicht zulässig, doch faktisch ist ein Austritt eines oder mehrerer Länder durchaus denkbar. Schliesslich hat die EU keine Verfügungsgewalt falls ein EU-Land sogar die Europäische Union verlassen will (siehe Grossbritannien). Ein Verlassen des Euro durch Italien, ohne dass vorher eine Austrittsregelung beschlossen würde hätte zwar eine verheerende Auswirkung auf den Euro, könnte aber letztlich nicht verhindert werden.

Zwar beurteile ich die Chance für die Schaffung eines geordneten Austrittsverfahrens nicht als hoch ein, obwohl dies die beste Lösung sowohl für das Überleben des Euros sowie für Italien bei einem allfälligen Austritt ist. Ein Weiterwursteln ohne klare Lösung der gravierenden Probleme ist jedoch wahrscheinlicher. Der Euro in seiner jetzigen Form ohne wichtige Reformen wird langfristig nicht überleben.

Baldiges Ende der Hausse an den Finanzmärkten

Zürich, 22. Dezember 2017

Dr. Felix Regli

Extrem niedrige Zinsen, tiefe Volatilität, geringe Verkaufsbereitschaft, freundliches Wirtschaftsumfeld, belebende Unternehmensgewinne, eine unternehmerfreundliche Steuerreform in den USA, dies alles sind Faktoren für ein freundliches Umfeld für die Finanzmärkte. Allerdings gibt es auch Warnsignale wie eine sehr hohe Bewertung der Aktienmärkte. Der aktuelle Aktienkurs in den USA ist im Verhältnis zu den durchschnittlichen Gewinnen der vergangenen 10 Jahre (sog. Shiller KGV) aktuell über 30. Seit 1881 war der Wert nur in zwei Perioden (1929 und 1997-2002) über 30. Der Durchschnittswert betrug knapp 17.

Fukuoka, ACROS 2017©EleniRegli

Dies allein ist jedoch nicht das gefährlichste für eine mögliche Trendumkehr bei dem seit fast 9 Jahren anhaltenden Aufwärtstrend bei den Aktienmärkten. Gefährlich wird es dann, wenn die Langfristzinsen deutlich steigen werden. Wegen der unkonventionellen Geldpolitik gekennzeichnet durch den Kauf von enormen Summen an Anleihen durch die Notenbanken sind die effektiven Marktzinsen bei den Anleihen stark verzerrt, das heisst sie liegen deutlich zu tief. Dadurch konnten sich Unternehmen, die längst vom Markt hätten verschwinden sollen, viel zu günstig finanzieren und wurden so über Wasser gehalten. Eine anhaltend markante Steigerung der Langfristzinsen dürfte viele Firmen mit schwachen Bilanzen das Rückgrat brechen. Denn der Verschuldungsgrad ist in den letzten Jahren deutlich gestiegen.

Auch bei den Staaten hat die Verschuldung gemessen in Prozent der jährlichen Wirtschaftsleistung in vielen Ländern eine gefährliche Belastungsgrösse angenommen. Statt dank der günstigen Finanzierungsmöglichkeiten strukturelle Probleme zu lösen bzw. deren Lösung in Angriff zu nehmen, wurde das günstige Zeitfenster aus politisch opportunem Verhalten nicht genutzt.

Eine gefährliche Situation könnte sich in Italien zusammenbrauen. Die Verschuldung liegt hier bei über 130% des Bruttoinlandproduktes. In der Eurozone liegt die Verschuldung nur bei Griechenland noch höher. Doch Italiens Wirtschaft gemässen am Bruttoinlandsprodukt ist fast 10-mal grösser als jene von Griechenland. Italien ist die drittgrösste Volkswirtschaft der Eurozone. Der Schuldendienst beträgt pro Jahr allein 70 Milliarden Euro. Bei deutlich steigenden Anleiherenditen könnte Italien eine neue Eurokrise auslösen, zumal bis spätestens Mitte Mai 2018 in dem Land Wahlen stattfinden werden und die nahe Zukunft einer stabilen Regierung sehr unwahrscheinlich ist. Bei den Wachstumsaussichten ist Italien ferner Schlusslicht in der EU.

Die globale Verschuldung von Haushalten, Unternehmen und öffentlicher Hand ist seit 2008 von 270% auf gegen 330% des Welt-Bruttoinlandproduktes gestiegen. In den USA hat sich die Nettoverschuldung der im Russel-2000-Index zusammengefassten kleineren und mittleren Gesellschaften fast verfünffacht.

Schliesslich könnte eine weitere Konstellation das Ende des jetzigen Zyklus an den Finanzmärkten signalisieren, nämlich eine inverse Zinskurve. Trotz ersten Massnahmen für einen Ausstieg aus der unkonventionellen Geldpolitik verharren die Anleiherenditen auf einem tiefen Niveau. Die Zinskurve (10-jährige Staatsanleihen minus 2-jährige Staatsanleihen) ist namentlich in den USA sogar flacher geworden. Falls die Zinskurve invers werden sollte, also kurzfristige Anlagen eine höhere Rendite abwerfen als längerfristige Staatsanleihen, so wäre dies ebenfalls ein höchstes Alarmzeichen. Denn seit 1960 sämtlichen Rezessionen eine inverse Zinskurve vorausging.

Den Zeitpunkt einer Trendumkehr bei den Aktienmärkten ist mit Sicherheit nie prognostizierbar. Auslöser können bedeutende wie auch unbedeutende Ereignisse, wirtschaftliche, politische oder psychologische sein. Bei drei möglichen Konstellationen sollten jedoch die Alarmglocken läuten, nämlich bei anhaltend stark steigenden Langfristzinsen, bei einer tiefgreifenden Finanzkrise in Italien sowie bei einer inversen Zinskurve.

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Ist Gold heute sinnvoll als Anlage?

Zürich, 21. November 2016, Dr. Felix Regli

Gold Edinburgh RLU

Nach dem Wahlsieg von Trump stieg der Goldpreis kurzfristig auf 1337 $, doch nur Stunden danach begann er wieder zu sinken und liegt aktuell leicht über 1200 $, also deutlich unter dem diesjährigen Höchststand von 1352 $. Wird der Preis weiter sinken?

Hier kurz wesentliche Faktoren, die den Goldpreis beeinflussen.

Unsicherheit bei den Finanzmärkten (diese kann am Volatilitätsindex VIX für den Aktienindex S&P 500 gemessen werden) führt tendenziell zu einem steigendem Goldpreis. In diesem Umfeld scheint sich die Lage nach den US-Präsidentschaftswahlen zumindest kurzfristig beruhigt zu haben. Mehr > Download PDF Gold-sinnvolle-anlage von Felix Regli_11_2016

PDAC 2016, Hopes for Sustainable Investment

TORONTO, March 11th 2016

tradeshow-floor2 PDAC 2016

After the price of gold’s best rise of February on record, there was not rush at PDAC compared to previous more successful seasons. This year we have seen a much more comfortable registration line. Hope on junior mining market governed. The question is who will bring a sustainable funding to junior mining companies. Manny brokerage agencies specialised on this sector have disappeared. Bank brokers are usually not permitted to recommend junior mining stock. Therefore the atmosphere sparely allows positive notes for the current year. New cash will be required. May we hope that private sustainable investing will play a catalyst role? Fact is that we are at a new turning point with huge responsible challenges in this sector. In the expectation of a future rally of gold and silver we hope for a proactive engagement of ethical investments. The next months we will strongly intensify our ethical assessment for a new selection of CSR junior mining stocks.

Tiefer Ölpreis – Segen oder Fluch?

Zürich, 7. Februar 2016/ViewPick Auszug Februar 2016

Dr. Felix Regli

BP oil Seit Mitte 2014 hat der Ölpreis (gemessen in USD) mehr als 70% seines Wertes eingebüsst, vom Höchstpreis Mitte 2008 gar um 78%. Gründe für den sehr tiefen Ölpreis sind primär dreierlei.

Erstens führt die weltweit träge Konjunktur zu einer geringen Nachfrage. Namentlich die konjunkturelle Lage in China und in diversen Schwellenländern ist schwach bis prekär. Auch in den westlichen Ländern kann die Wirtschaftslage nicht als sehr robust bezeichnet werden und es ist nur mit einem mässigen Wirtschaftswachstum zu rechnen.

Zweitens kämpfen die grossen Ölproduzenten (wie Saudi Arabien, Russland, Nigeria, Venezuela) wegen der tiefen Ölpreise mit hohen Budgetdefiziten und sind deshalb mehr oder weniger gezwungen so viel Öl wie möglich zu produzieren. Read more in Download PDF FR_ViewPickTiefer Ölpreis

Zinswende in den USA mit Folgen für Bondinvestoren

Zürich, 30. Juli 2015

Kommentar von Dr. Felix Regli

In den Vereinigten Staaten zeichnet sich eine baldige Trendwende bei den Zinsen ab. In den USA ist die Wahrscheinlichkeit einer ersten Zinserhöhung des FED nach fast sieben Jahren bei unveränderten Zinsen von 0 – 0.25% bereits bei der nächsten FED-Sitzung am 17. September gestiegen und in Grossbritannien ist ebenfalls mit einem ersten Schritt Ende 2015 bzw. Anfang 2016 zu rechnen. Gemäss FED-Chefin Yellen sollte der Zeitpunkt der ersten Zinserhöhung jedoch nicht überbewertet werden, denn die Geldpolitik werde noch lange Zeit expansiv bleiben. Entscheidend sei der gesamte erwartete Zinserhöhungszyklus. Insgesamt ist nur mit moderaten Zinserhöhungen zu rechnen.

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Während in den angelsächsischen Ländern USA und Grossbritannien die Geldpolitik etwas weniger expansiv werden dürfte, ist im Euro-Raum vorderhand keine Änderung der Geldpolitik zu erwarten. Die Europäische Zentralbank (EZB) kauft seit März 2015 Staatsanleihen von monatlich im Durchschnitt 60 Mrd. Euro, insgesamt bis September 2016 nicht weniger als 1.1 Billionen Euro. Gemäss EZB-Chef Mario Draghi werden die Käufe so lange fortgesetzt, bis sich die Inflationsrate im Euro-Raum dem Zielwert von nahezu 2% annähert. Dies scheint jedoch in den nächsten Monaten ausser Reichweite zu sein. Hier ist noch kein nachhaltiger Anstieg der Inflation in Sicht.

Was für Auswirkungen haben die divergierende Geldpolitik in den einzelnen Währungsräumen?

Wichtig für die Rendite der langfristigen Anleihen sind namentlich die Inflationserwartungen. 10-jährige Staatsanleihen in den USA haben gegenwärtig eine Rendite von 2.31%, jene in Grossbritannien von 1.98%, im Euro-Raum (Deutschland) von 0.72% und in der Schweiz von 0.02%. Seit ihren Tiefstständen in diesem Jahr sind die Renditen in den USA und in Grossbritannien um je 65 Basispunkte gestiegen, jene im Euro-Raum um 64 und in der Schweiz um 28 Basispunkte. Mit Ausnahme der Schweiz, wo wegen der am 15. Januar erfolgten Aufhebung des Mindestkurses gegenüber dem Euro eine Sondersituation besteht, überrascht doch der im Gleichschritt erfolgte Aufwärtstrend der langfristigen Zinsen.

Dies ist einerseits ein Zeichen, dass sich die wichtigsten Bondmärkte trotz mehrfachen Unkenrufen per Saldo nicht vom globalen Trend – ausgehend von den USA – abgekoppelt haben. Anderseits weist dies auch auf mittel- bis längerfristig wohl auf ein allmähliches Ende der deflationären Tendenzen hin. Was die Höhe der Langfristzinsen betrifft, so wurden und werden diese durch die massiven Interventionen der Zentralbanken beeinflusst bzw. niedrig gehalten.

Ein Ende bzw. Abflachen dieser Bondkäufe ist jedoch mittelfristig absehbar, da diese Politik kein Dauerzustand ist bzw. sein kann. Die Kapitalmarktzinsen sind immer noch auf einem sehr tiefen Niveau und werden mittelfristig ansteigen. Für Besitzer von (erstklassigen) Anleihen stehen deshalb eher unruhige Zeiten bevor. Grundsätzlich rate ich im jetzigen Zeitpunkt von Obligationenkäufen ab.

Download PDF Zinswende in den USA und Grossbritannien mit Folgen für Bondinvestoren

NORDIC HYSTERIA Design

Helsinki, 2015 May 11

Wood is always wood but the quality of its origin and end-products is the main matter. In Finland is this living tradition.

The Nordic Hysteria is the Finnish ecological design company that takes manufacture production back to urban environment. Its facilities are to be searched and found in the centre neighborhood of the city. For Its designers and for everyone who works at the Nordic Hysteria are offered the best “opened views” by designing and manufacturing of the products.

Ecological production

Manufacturing in lahti an urban environment demands zero landfill waste and further more, it minimises waste all together. The commuting costs and the ecological impact are reduced to the mostly necessary.

Revers ergonomics – Adapting the machines to people

The Nordic Hysteria adapts the machines to people and not vice-versa. By using specifically created tools and machines the company provides less noise, needs less production space, and it reduces significant the many pollution’s sources.

Sustainably designing

The well known designer Tepio Antilla based in Lahti Finland is particularly interested in wood and working it by modern shapes, with a special dedication to the Nordic traditions. Tepio Antilla designs furniture of functional features for home and public environment.

Production committed to “cradle to cradle”

Nordic Hysteria fousses on smallest possible ecological footprint, and “a fresh three-dimensional form language” in design and wood processing. The company minimises the use of material by using high-yielding birch veneer from sustainable Finish wood sources.

The manufacturing process produces no landfill waste, uses consistently much less energy as conventional processes, regularly required by traditional form pressing.

The company creates and manufactures clean and simply shaped lighting and accessories from sustainable materials, and developed technologies that represents a modern take on design and use of raw materials.

The lifecycle of company’s products is a “cradle to cradle” sustainable journey. They can be easily disassembled, and re-used or recycled back to energy.

The products offered by Nordic Hysteria are contract quality, and used in hotels and restaurants, as well as in homes.

Conclusion: The Nordic Hysteria ethical values are living in its products: sustainable design, ecological urban manufacture, functional ergonomics for employees, and fully recycling processing.

Green Good Design award

Finnish ecological design company Nordic Hysteria’s product and manufacturing concept has won on May 7, 2015 the annual international Green Good Design award.

Green Good Design is the most widely recognised design award for promoting ecological production and green technologies. The award also aims at restauring worldwide environments and improving quality of life. The competition is organised by The Chicago Athenaeum: Museum of Architecture and Design, European Centre for Architecture Art Design, and Urban Studies.

“Consumer Product design, architecture, and urban planning projects from 24 countries top this year’s list as “The Green 100.”
This year’s winners of the Green GOOD DESIGN Awards, from a new campus plan in Egypt to a farming kindergarten in Vietnam, are redefining our future and proving that design can be a force for positive social change.
Under the banner, “Build a Better World Now,” hundreds of submissions were received this year by the world’s most prestigious architecture and design firms and manufactures for the annual awards for the best new and innovative green design.”

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